农业周报一季度是养殖股建仓期华贵黄耆

2022-09-15

农业周报：一季度是养殖股建仓期

投资要点　　下周重大事项：新赛股份（1.15）、登海种业（1.15）、东凌粮油（1.15）、新农开发（1.16）召开股东大会。　　农业板块止跌回升。新年第一个星期，上证指数上涨0.37%,前期涨幅较大的建筑、银行等板块表现相对较差；农林牧渔指数上涨2.27%,在28个板块中表现相对靠前。具体来看，在安徽口蹄疫疫情事件的催化下，动保板块表现较好，尤其是口蹄疫市场苗龙头金宇集团表现较为抢眼。其次，在猪价小幅上涨且前期养殖股跌幅较大的背景下，养殖股上周表现较好，龙头个股牧原股份、圣农发展均有较大涨幅。　　节后猪价温和上涨。元旦过后全国猪价呈温和上涨的趋势，旺季消费的持续与养殖户前期抛售之后，猪价供需状况有所缓解。但从草根调研来看，市场生猪供应相对仍较为充裕，因此我们预计短期猪价涨幅将较为有限。　　但持续的低价对养殖户的资金与信心均造成较大压力，草根调研显示养殖户除了淘汰高龄母猪之外，对低龄、后备母猪的淘汰也较为明显。我们认为，短期消费低迷造成猪价低于预期只会导致养殖户资产负债率进一步提升，行业去产能更为彻底，推动猪价上行的时间与空间均将提高。　　鸡苗价格季节性回落。由于春节临近，目前孵化鸡苗将在春节期间出栏，因此主力屠宰场均已停孵，鸡苗需求也较差，淡季价格较低也较为散乱。　　安徽发生口蹄疫疫情。马鞍山地区发生A型口蹄疫疫情，其中发病556头，死亡314头，捕杀612头。A型口蹄疫近两年不时发生，一方面推动政府加强对A型口蹄疫苗的招标力度，利好具有A型口蹄疫批文的中牧、金宇及天康；同时也提升养殖户的防疫意识，利好市场苗龙头金宇集团。　　投资建议。在政策推动的主题投资接近尾声与基本面整体较为低迷的背景下，农业板块短期机会主要来源于之下而上的机会。个股方面，我们推荐业绩增长较高，估值相对较低的海大集团。而养殖方面，在猪价弱势反弹的背景下，养殖股短期涨幅较大；我们认为虽然行业反转逻辑仍成立，但短期供需状况将导致猪价短期内上行空间有限，1-3月均是养殖股建仓期，可逢低买入。主题投资相关个股应逐步撤离。　　风险提示：疫病因素；价格波动大，业绩敏感。

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